Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 17 Eylül 2026 tarihli 57/1706 ve 57/1707 sayılı Kurul Kararları kapsamında yatırım fonları ve kredili işlemlere ilişkin önemli kararlar aldı. Kararla birlikte Tera Portföy, Pusula Portföy, Hedef Portföy, Atlas Portföy, A1 Capital Portföy, Pardus Portföy ve Bulls Portföy tarafından kurulan ve TEFAS'ta işlem gören fonlara yönelik önemli bir düzenleme yapıldı.
SPK'nın duyurusuna göre söz konusu portföy yönetim şirketlerinin kurucusu olduğu ve Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu'nda (TEFAS) işlem gören tüm yatırım fonları alım ve satım işlemlerine kapatıldı. Ayrıca duyuruda adı açıkça belirtilen fonların SPK tarafından belirlenecek yöntemle tasfiye edilmesine karar verildi.
Hangi portföy şirketleri etkilendi?
SPK'nın 17 Eylül 2026 tarihli kararından
7 portföy yönetim şirketi etkilendi.
Bunlar:
| Portföy şirketi | Karar kapsamı |
|---|
| Tera Portföy Yönetimi A.Ş. | TEFAS'taki fonların alım ve satıma kapatılması |
| Pusula Portföy Yönetimi A.Ş. | TEFAS'taki fonların alım ve satıma kapatılması |
| Hedef Portföy Yönetimi A.Ş. | TEFAS'taki fonların alım ve satıma kapatılması |
| Atlas Portföy Yönetimi A.Ş. | TEFAS'taki fonların alım ve satıma kapatılması |
| A1 Capital Portföy Yönetimi A.Ş. | TEFAS'taki fonların alım ve satıma kapatılması |
| Pardus Portföy Yönetimi A.Ş. | TEFAS'taki fonların alım ve satıma kapatılması |
| Bulls Portföy Yönetimi A.Ş. | TEFAS'taki fonların alım ve satıma kapatılması |
SPK'nın resmi verilerinde bu şirketlerin portföy yönetim şirketleri arasında yer aldığı görülüyor.
TEFAS'ta hangi fonlar kapatıldı?
Karar metninde adı tek tek verilen fonların tamamı aşağıdaki tabloda yer alıyor. Bu fonların
TEFAS'ta alım ve satım yönünde işlemlere kapatılması ve SPK tarafından belirlenecek yöntemle tasfiye edilmesi kararlaştırıldı.
Bulls Portföy fonları
| Fon |
|---|
| Bulls Portföy Para Piyasası (TL) Fonu |
| Bulls Portföy Birinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Bulls Portföy Bankacılık Sektörü Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Bulls Portföy Dördüncü Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Bulls Portföy BIST 50 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Bulls Portföy İkinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Bulls Portföy Algoritmik Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Bulls Portföy Mutlak Getiri Hedefli Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Bulls Portföy BIST 30 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Bulls Portföy Altıncı Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Bulls Portföy Beşinci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Bulls Portföy Sanayi Şirketleri Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Bulls Portföy Üçüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Bulls Portföy GMS Hisse Senedi Serbest Özel Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Bulls Portföy Yıldız Pazar Şirketleri Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
Tera Portföy fonları
| Fon |
|---|
| Tera Portföy Birinci Serbest Fon |
| Tera Portföy Dördüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Tera Portföy Üçüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun) |
| Tera Portföy Para Piyasası Katılım (TL) Fonu |
| Tera Portföy Para Piyasası (TL) Fonu |
Pusula Portföy fonları
| Fon |
|---|
| Pusula Portföy Birinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pusula Portföy Üçüncü Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pusula Portföy Dördüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pusula Portföy Doğu Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pusula Portföy Güney Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pusula Portföy Beşinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pusula Portföy İkinci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pusula Portföy İkinci Katılım Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pusula Portföy Para Piyasası Katılım (TL) Fonu |
| Pusula Portföy Kuzey Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pusula Portföy İkinci Para Piyasası (TL) Fonu |
| Pusula Portföy Para Piyasası (TL) Fonu |
Atlas Portföy fonları
| Fon |
|---|
| Atlas Portföy Dördüncü Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Atlas Portföy Beşinci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Atlas Portföy Birinci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Atlas Portföy Bankacılık Sektörü Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Atlas Portföy İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Atlas Portföy Ufuk Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Atlas Portföy İkinci Katılım Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Atlas Portföy Katılım Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Atlas Portföy İkinci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Atlas Portföy Algo Toros Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Atlas Portföy Dördüncü Serbest (TL) Fon |
| Atlas Portföy Serbest Fon |
| Atlas Portföy Para Piyasası (TL) Fonu |
| Atlas Portföy Para Piyasası Serbest Fon |
| Atlas Portföy Sanayi Sektörü Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Atlas Portföy Üçüncü Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
Hedef Portföy fonları
| Fon |
|---|
| Hedef Portföy Ufuk Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Hedef Portföy Model Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Hedef Portföy Atlas İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Hedef Portföy Doruk Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Hedef Portföy Dördüncü İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Hedef Portföy Doğu Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Hedef Portföy Vega İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Hedef Portföy Algo Everest İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Hedef Portföy İkinci Katılım Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Hedef Portföy Güneş Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Hedef Portföy Güney Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Hedef Portföy Birinci İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Hedef Portföy İnci Hisse Senedi Serbest Özel Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Hedef Portföy Para Piyasası Serbest Fon |
| Hedef Portföy Başak Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Hedef Portföy Katılım Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Hedef Portföy Ada Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Hedef Portföy Ege Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Hedef Portföy Mavi Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Hedef Portföy Kuzey Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Hedef Portföy İdeal Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Hedef Portföy Çınar Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Hedef Portföy İkinci Para Piyasası (TL) Fon |
| Hedef Portföy Zen Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun) |
| Hedef Portföy Ece Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Hedef Portföy Pusula Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Hedef Portföy Rota Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Hedef Portföy Para Piyasası (TL) Fonu |
| Hedef Portföy Para Piyasası Katılım Fonu |
| Hedef Portföy Nehir Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Hedef Portföy Kısa Vadeli Serbest Fon |
A1 Capital Portföy fonları
| Fon |
|---|
| A1 Capital Portföy İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| A1 Capital Portföy Bankacılık Sektörü Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| A1 Capital Portföy BIST 100 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| A1 Capital Portföy Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| A1 Capital Portföy BIST 30 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| A1 Capital Portföy İkinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| A1 Capital Portföy Sanayi Sektörü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| A1 Capital Portföy Para Piyasası (TL) Serbest Fon |
| A1 Capital Portföy Para Piyasası (TL) Fonu |
Pardus Portföy fonları
| Fon |
|---|
| Pardus Portföy İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Birinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy İkinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy İkinci Hisse Senedi (TL) Fonu (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Altıncı Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy BIST 50 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Beşinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Bereket Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy BIST 30 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Bankacılık Sektörü Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Üçüncü Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Dokuzuncu Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Dördüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy İkinci İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Kartal Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Mutlak Getiri Hedefli Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Onuncu Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Anadolu Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy BIST 100 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Capital Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Doğu Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Güney Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Batı Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Kuzey Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Marmara Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Model Portföy Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Onyedinci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Onsekizinci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Ondokuzuncu Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Onbirinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Onaltıncı Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Onikinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Onbeşinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Onüçüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Ondördüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Sanayi Şirketleri Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Sanayi Sektörü Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Yirmibirinci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Yirmiikinci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Yirminci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Sekizinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon) |
| Pardus Portföy Para Piyasası (TL) Fon |
Kredili işlemlerde özkaynak oranı da değiştirildi
SPK'nın aynı duyurusunda yalnızca yatırım fonlarına ilişkin karar bulunmuyor. Kredili sermaye piyasası aracı işlemleriyle ilgili de geçici bir esneklik getirildi.
Mevcut düzenlemede kredili işlemlerin devamı süresince özkaynak koruma oranının asgari
%35 olması gerekirken, aracı kurumların kendi risk politikaları ve müşteri talepleri dikkate alınarak bu oranın ikinci bir duyuruya kadar
%20 olarak uygulanabilmesine karar verildi.
Bu düzenleme
2 Ekim 2026 seans sonuna kadar geçerli olacak.
Buradaki değişiklik, yatırımcıların doğrudan fon alım-satım işlemlerinden ziyade kredili sermaye piyasası aracı işlemlerindeki özkaynak şartını ilgilendiriyor.
Fon yatırımcıları açısından karar ne anlama geliyor?
SPK kararında söz konusu portföy şirketlerinin TEFAS'ta işlem gören tüm yatırım fonlarının
alım ve satım yönünde işleme kapatılması belirtiliyor. Ayrıca kararda adı tek tek verilen fonların SPK tarafından belirlenecek yöntemle tasfiye edilmesine karar verildiği ifade ediliyor.
Dolayısıyla bu duyuru, yalnızca yeni fon alımının durdurulması şeklinde değerlendirilmemeli. Kararın kapsamındaki fonlar açısından mevcut yatırımcıların bundan sonraki süreçte fonların tasfiyesiyle ilgili SPK tarafından belirlenecek uygulamaları takip etmesi gerekiyor.
SPK'nın resmi fon verileri üzerinden fonların portföy değeri, yatırımcı sayısı, pay sayısı ve birim fiyat gibi bilgiler takip edilebiliyor.
SPK'nın 17 Eylül 2026 tarihli fon kararı
Özetle SPK'nın 57/1706 ve 57/1707 sayılı kararları kapsamında
Tera Portföy, Pusula Portföy, Hedef Portföy, Atlas Portföy, A1 Capital Portföy, Pardus Portföy ve Bulls Portföy tarafından kurulan TEFAS fonlarıyla ilgili önemli bir işlem kararı alındı.
Kararın özellikle para piyasası fonları ve hisse senedi yoğun serbest fonlar dahil olmak üzere çok sayıda fonu kapsaması nedeniyle, bu portföy şirketlerinin fonlarında yatırımı bulunan kişilerin kendi fonlarına ilişkin SPK ve portföy yönetim şirketi tarafından yapılacak sonraki açıklamaları takip etmesi önem taşıyor.
